Как рассчитать опцион

Под опционом в мире финансов понимается особый договор, в соответствии с которым потенциальный покупатель или продавец получает право (но не обязанность) совершить покупку или продажу актива – реального товара, ценной бумаги, валюты – по заранее оговоренной цене и в установленный момент в будущем. Будучи производными финансовыми инструментами, опционы по праву считаются «высшим пилотажем» в финансовой сфере и требуют специальных знаний, навыков и опыта.

Инструкция

1. Самые простые из этих производных инструментов – опционы на продажу (Put), на покупку (Call) и двусторонние (Double). Рассчитать опцион самостоятельно во всех деталях новичку вряд ли удастся. Для начала придется ознакомиться с основами ценообразования опциона.
2. Известно множество моделей для расчета цены опциона, в основе большинства из которых лежит идея эффективного рынка. Разработчики моделей исходят из предположения, что справедливая премия за опцион соответствует его стоимости, если при этом ни продавец, ни покупатель опциона в среднем не получают прибыли.
3. Для расчета премии исходят из вероятностного процесса, который моделирует поведение цены базового актива, лежащего в основе опциона. Очень важна такая статистическая величина как размах колебаний рыночной цены актива (волатильность). Чем шире размах, тем выше неопределенность в движении цены и, соответственно, больше премия за риск, получаемая продавцом опциона. Следующий важный параметр – время до окончания действия опциона. Чем дальше до этой отметки, тем выше премия.
4. Стоимость опциона складывается из двух частей. Первая часть – внутренняя стоимость опциона. Равняется она числу пунктов, при которых опцион переводится в статус «в деньгах». Фактически, это разница, на которую цена опциона Put превышает рыночную цену базового актива или же разница между ценой опциона Call и спот-ценой его актива. Внутренняя стоимость присуща только опционам «в деньгах».
5. Временная стоимость рассчитывается как сумма, на которую премия за опцион выше внутренней стоимости опциона. Размер премии, как уже говорилось, уменьшается при приближении даты истечения действия опциона.
6. Приведем такой пример. Через два месяца от текущей даты истекает срок действия опционного контракта. Стоимость опциона может быть весьма существенной: для опционов в статусе «вне денег» и «около денег» премия, выплачиваемая за опцион, будет временной стоимостью. Но по мере приближения даты истечения опциона временная стоимость начинает с ускорением уменьшаться. В момент истечения срока опциона она становится равна нулю.
7. Если вы решили заняться операциями на рынке опционов, то, конечно, таких данных для принятия решений по управлению капиталом вам будет недостаточно. Но при достаточном усердии и терпении перед вами откроются бескрайние просторы возможностей, предоставляемых финансовыми рынками.