Дефолт в 2015 году неизбежен?
Официальные власти опровергают вероятность дефолта в России как в 2015 году, так и в ближайшей перспективе. Конечно, многие с недоверием относятся к заявлениям правительства. Ведь о дефолте 1998 года было объявлено через три дня после заявления президента о том, что его не будет.
Опасения россиян относительно вероятности дефолта в 2015 году подкрепляются появлением новостей от иностранных рейтиновых агентств. В январе 2015 года Bloomberg включил Россию в пятерку стран, в которых наиболее вероятно наступление дефолта в ближайшее время. В данном антирейтинге Россия опередила ряд стран, которые имеют спекулятивный рейтинг - Ливан, Португалию и Бразилию.
Известный экономист Д.Сорос также не исключил возможность дефолта в России как следствие антироссийских санкций и низких цен на нефть.
В начале января агентство Fitch понизило рейтинг РФ на уровне «BBB-». Это последняя инвестиционная ступень рейтинга, далее следует мусорный уровень. Что означают данные рейтинги? Они созданы для инвесторов и оповещают их о вероятности выплат финансовых обязательств и возможных рисках при покупке государственных облигаций. Чем выше позиция в рейтинге, тем ниже риски.
В качестве причин понижения рейтинга Fitch назвал высокую зависимость от цен на нефть, западные санкции и повышение ключевой ставки ЦБ (это повлечет необходимость государственной поддержки банковского сектора).
На самом низком предспекулятивном уровне остановились российские рейтинги от двух других агентств – Moody's и Standard & Poor's. Ожидается, что в ближайшие дни Standard & Poor’s может понизить суверенный кредитный рейтинг до мусорного. В качестве причин называется снижение гибкости денежно-кредитной политики. Если снижение суверенного рейтинга все-таки произойдет, то это может привести к панике на фондовом рынке, массовой продаже российских ценных бумаг и еще большему обесцениванию рубля.
Впрочем, многие аналитики не разделяют пессимизма иностранных агентств и считают их решения политически ангажированными. В действительности Россия в 2015 году далека от той, какой она была в 1998. Низкий уровень госдолга в России, высокий размер накопленных резервов, а также небольшой бюджетный дефицит (менее 1% от ВВП) делают вероятность дефолта весьма призрачным.
Как ожидается, котировки нефти в течение 2015 года будут расти. Более того, негативное влияние падения стоимости нефти компенсируется за счет гибкого курса рубля. Ведь обязательства российского правительства в рублях, тогда как основные доходы - в иностранной валюте.
Дефолт и девальвация в 2015 году
Многие россияне путают понятия дефолт и девальвация и опасаются возможного дефолта рубля в 2015 года. В действительности данные экономические явления отличаются друг от друга. Дефолт обозначает отказ (невозможность) выполнения государством своих обязательств. Например, выплат по кредитным договорам или облигациям.
Девальвация - это процесс обесценивания национальной валюты. На практике дефолт нередко сопровождается падением курса валюты. Так, дефолт 1998 года в России привел к более чем двукратному падению курса рубля к доллару.
