Инструкция
1
Если вы хотите рассчитать стоимость бизнеса в прогнозном периоде, то используйте метод дисконтирования денежных потоков. Он предполагает применение ставки дисконтирования, т.е. процентной ставки, используемой для приведения будущих доходов к настоящей стоимости. В этом случае прогнозная стоимость бизнеса будет рассчитываться следующим образом:Р = ? CFt/(1+I)^t, гдеCFt – денежный поток для периода t;I – ставка дисконтирования;t – номер периода, на начало которого проводится оценка бизнеса.
2
Но вы должны понимать, что предприятие продолжает свою работу и в постпрогнозный период. В зависимости от перспективы развития компании возможны различные варианты: от ее стабильного роста до банкротства. Для оценки бизнеса вы можете использовать модель Гордона, которая предполагает, что темпы роста продаж и прибыли стабильны, а величина износа равняется величине капитальных вложений. В этом случае стоимость бизнеса определяется следующим образом:Р = CF(t+1)/(I-g), гдеCF(t+1) – денежный поток в первый год постпрогнозного периода;I – ставка дисконта;g- темпы роста денежного потока.Данную модель целесообразно применять, если велика емкость рынка сбыта, поставки сырья и материалов стабильны, у предприятия имеется доступ к необходимым денежным ресурсам, ситуация на рынке благоприятная.
3
Если в постпрогнозный период ожидается банкротство предприятия с дальнейшей продажей его имущества, то используйте такой расчет:Р = (А-О) х (1 - Lср) – Рликв, гдеА – сумма активов с учетом переоценки;О – величина обязательств;Lср – скидка за срочность при ликвидации;Рликв – затраты на ликвидацию. Сюда входят затраты по страхованию, налогообложению, управленческие расходы, оплата услуг оценщика, выплаты персоналу.На величину ликвидационной стоимости оказывает влияние месторасположение предприятия, ситуация в отрасли, качество активов и иные факторы.