Как рассчитать капитализацию

Капитализация – это один из двух широко известных подходов, которые могут быть использованы для оценки доли собственности в компании. Рассчитать капитализацию можно только в том случае, если компания достаточно устойчива и ее деятельность поддается прогнозированию с разумной степенью вероятности. Данный подход позволяет определить собственную стоимость (очищенную от долгов) капитала акционеров предприятия. Для этого величину денежного потока (чистую прибыль) нужно разделить на коэффициент капитализации.

Вам понадобится

• Финансовый отчет

Инструкция

1. Подготовьте финансовый отчет о деятельности компании за определенный период времени (как правило, минимальный срок ? 5 лет).
2. Скорректируйте данные в соответствии с требованиями GAAP (общепринятые принципы бухгалтерского учёта) или для нормализации отчетности. Если возникнет необходимость устранить воздействие на эти данные недействующих или излишних активов, стоимость последних следует рассмотреть в шаге 9. Определите, нужно ли с учетом дефицита доходов скорректировать нормализованный показатель дохода. В шаге 9, в качестве альтернативы, идентифицированные недостающие активы можно рассмотреть отдельно.
3. Чтобы получить показатель скорректированной чистой прибыли, рассчитайте налоги на нормализованный доход, определенный в шаге 2.
4. Если капитализируемый поток доходов является денежным, вам потребуется дополнительно скорректировать показатель, полученный в шаге три, чтобы прийти к чистому денежному (валовому) потоку доходов.
5. Рассчитайте коэффициент капитализации. Самая простая формула для предприятия – разделить величину заемных средств на объем собственного капитала.
6. Определите базу для капитализации – чаще всего это последние 12 месяцев или последний финансовый год.
7. Рассчитайте рабочую величину стоимости предприятия, разделив чистую прибыль или чистый (валовый) денежный поток на коэффициент капитализации.
8. Для определения правдоподобности полученной величины проведите проверку на «здравый смысл».
9. Если на шаге 2 вы корректировали финансовую отчетность (чтобы определить влияние на оценку предприятия излишних или недействующих активов), нужно определить стоимость этих активов и добавить ее к стоимости, рассчитанной на шаге 7. Если при нормализационной корректировке финансовой отчетности был учтен недостаток активов, то ничего предпринимать не нужно, в противном случае – рассмотрите возможность уменьшения стоимости компании на стоимость недостающих активов.
10. Скорректируйте полученную на шаге 9 стоимость с учетом скидки на неконтрольный характер пакета акций, скидки за ликвидность или премии за контроль.